«Fitch» присвoил «Кeрнeлу» рeйтинг «B»

«Fitch Ratings» присвoилo рeйтинги, зaрeгистрирoвaннoй в Люксeмбургe, aгрoпрoмышлeннoй кoмпaнии и экспoртeру «Kernel Holding S.A.» дoлгoсрoчныe рeйтинги дeфoлтa эмитeнтa (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровнях «B» и «B+» соответственно и национальный долгосрочный рейтинг «AA+(ukr)». Прогноз по долгосрочным РДЭ и национальному долгосрочному рейтингу – «Стабильный». Об этом рассказали в пресс-службе агентства.

Присвоение рейтингов Кернелу предшествовало ожидаемому выпуску евробондов компанией в конце этого года. «Мы считаем данную новость положительной для компании, поскольку ее рейтинги аналогичны суверенным рейтингам Украины, подтверждённым агентством «Fitch» в сентябре», — рассказал Андрей Патиота, аналитик компании «Eavex Capital».

Долгосрочные РДЭ отражают вертикальную интеграцию компании, ее консервативный подход к торговому рыночному риску, а также историю поддержания стабильной маржи операционной прибыли на уровне примерно 16-17% за три предыдущих финансовых года, несмотря на колебания цен на рынке в 2007-2009 финансовые годы.

Кроме того, поддерживающими факторами для рейтингов являются лидирующие рыночные позиции компании в Украине в концентрированных отраслях закупки и экспорта зерна, бутилированного подсолнечного масла для продажи на внутреннем рынке и экспорта нефасованного масла, а также сбалансированность денежных потоков и долга по валюте и достаточная ликвидность, чтобы обеспечивать сезонные пиковые потребности в оборотном капитале.

В то же время рейтинги принимают во внимание высокую зависимость продаж компании от ограниченного числа крупных клиентов, высокие сезонные колебания потребностей в оборотном капитале и планы роста у компании, что может привести к увеличению долга. В дополнение, с учетом зависимости от сырья в одной стране, прибыль компании является уязвимой в случае очень низкого урожая зерновых и подсолнечника в Украине, а также в случае падения цен на зерновые и подсолнечное масло на международном рынке.