Рoссийскoe прaвитeльствo пытaeтся нaвeрстaть упущeннoe

Рoст бюджeтныx рaсxoдoв в Рoссии сущeствeннo ускoрился в oктябрe, пoскoльку прaвитeльствo пытaeтся выпoлнить гoдoвoй плaн рaсxoдoв. Этo положительный знак для корпоративной активности, а также аргумент для центрального банка приостановить цикл снижения ставок.

Предварительные данные бюджета за 10 месяцев 2019 года указывают на существенное ускорение роста федеральных расходов с 5% в годовом исчислении за 9 месяцев (понижено с первоначальной оценки 6%) до 22% в октябре.

Приближаясь к концу года, правительство начало наверстывать упущенное при выполнении планов расходов, и наступает еще большее ускорение. Расходы за 10 месяцев составят 74% от годового плана против 76% в прошлом году. Чтобы выполнить план этого года, общий рост расходов должен увеличиться с имеющихся 7% за десять месяцев до 18% в ноябре-декабре 2019 года.

Ключевым компонентом, способствующим этому увеличению, была так называемая статья «Национальная экономика», которая представляет собой расходы на инфраструктуру и другие меры прямой экономической поддержки, также являющиеся частью программы «Национальные проекты»: рост расходов по этой целевой статье взлетел с 4% в годовом исчислении за 9 месяцев до 42% в октябре.

В дополнение к плану на этот год, с 2018 года перенесено отставание в размере 0,8 трлн руб. (0,8% ВВП), которое вряд ли будет освоено в этом году. Оно будет передано на следующий план 2020 года.

Текущее ускорение бюджетных расходов является позитивной новостью для корпоративной активности в 4 квартале 2019 года. Хотя изначально ожидалось, что рост промышленного производства замедлится с 3,0% в годовом исчислении в сентябре до 2,4% в октябре (в основном из-за влияния календаря), теперь не исключается положительный сюрприз.

Поддержка экономической активности может снизить необходимость для центрального банка немедленно продолжить цикл снижения ставок. Центральный банк может сделать паузу, чтобы оценить инфляционный эффект нормализации бюджетных расходов. По данным Минфина, каждая 0,1-0,15 трлн недораспределения бюджета оказывает сдерживающее влияние на ИПЦ в размере 0,05-0,1 процента. Это означает, что возможный рост бюджетных расходов, в среднесрочной перспективе станет определяющим фактором для потребительской инфляции.

Для простых российских граждан рост бюджетных расходов это позитивных фактор. Деньги будут направлены на инфраструктурные проекты, спортивные объекты, что создаст больше рабочих мест в экономике. В некоторых отраслях возможно подрастет зарплата, что позволит людям купить не только продукты питания и заплатить за коммунальные услуги, но и направить оставшиеся средства на занятия спортом, отдых, например, купить мяч для волейбола или футбола, кроссовки, абонемент в спортзал, отправиться в отпуск на море. Рост доходов очень важен и повышает уровень жизни, поэтому правительство всячески должно его стимулировать и создавать условия для экономического роста в целом.

Источник — Think.ing.com

Опубликовано 19.11.2019 21:31